CATEDRAS 4 “A” y “B” – Capítulo 5 – Riesgo

Sres., los Slides/pdf de Riesgo

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Saludos, Juanma

Slides clases de Riesgo

Les comparto los slides de las clases de Risk Management.

Click acá para bajar la versión impresa

Como siempre cualquier duda sobre el tema, posteenla como comentario en este post.

Actividad grupal para el próximo jueves 13

En la clase del próximo jueves estaremos realizando una actividad grupal para fijar conocimientos de la unidad.

Dentro del marco de la bolilla de Risk Management, vamos a estar analizando con profundidad la metodología de Análisis de Sensibilidad y Escenarios.

Al tal fin cada grupo deberá elegir un negocio (puede ser en el que uno de sus miembros trabaje o alguno de interés) y trabajarán construyendo escenarios y análisis de sensiblidad en torno a variables del mismo.

El trabajo se estructurará de la siguiente forma:

  • Cada grupo elegirá un negocio del cual tenga conocimiento.(esto último es de vital importancia para la dinámica)
  • Se deberán traer distintas proyecciones con el objetivo de poder construir un business plan sencillo. (Proyecciones de ventas, costos, capex y financiamiento). De tratarse de información que pueda herir alguna política de confidencialidad, los datos DEBERAN ser ALTERADOS en forma coherente.
  • De no poder conseguir dicha info podrán suponerla en forma lógica según su conocimiento del negocio y/o limitarse a armar proyecciones sólo de a) Ventas, b) costos, c) Penetraciones y Market Share, d) Flujos de fondos (con una mínima apertura de ingresos y egresos)
  • Con dicha info, luego de una explicación sobre el Análisis de Sensibilidad y Escenarios cada grupo deberá construir en clase el business plan y armar su análisis de riesgo del mínimo.

Les dejó acá un dummy para que se den una idea de la info necesaria para poder trabajar con análisis de sensiblidad y escenarios el jueves.

Es vital que cada grupo traiga una laptop a fin de poder trabajar con el Excel.

Cualquier duda nos consultan en los comentarios.

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Bibliografía Próximo Test: Riesgo

Gente, les dejo la bibliografía para el próximo test de Riesgo:

FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS
Richard Brealey & Stuart Myers

Capítulo 7: Introducción al riesgo, retorno y el costo de oportunidad del capital.

Captíulo 8: Riesgo y retorno.

Aquellos que prefieran también pueden leer los mismos temas del siguiente libro:

INVESTMENTS
Alex Kane and Alan Marcus

Cualquier duda sobre las lecturas, posteenlas en los comentarios así las discutimos entre todos…

Venture Capitalists 1 – Subprime 0

                                                                                           

       Estas últimas dos semanas estuvimos cubriendo en clase cual es el rol de los Venture Capitalists a la hora de aportar financiamiento/know how/etc. en los proyectos considerados ¨start-ups¨, con alto potencial de crecimiento. Mezclado esto con el tema que venimos hablando en el blog y en la cátedra de la crisis financiera global, el New York Times publicó hoy un artículo que perfectamente relaciona a ambos.

           El idea del artículo es que el movimiento fuerte que tuvieron los mercados de créditos y de acciones en las últimas semanas, puede ser causal de una tendencia de emprendedores a recurrir a Venture Capitalists para financiar sus proyectos, más que nada en sectores de Tecnología. El racional de todo esto es que muchas personas no confían tanto en las estrategias de inversión que podemos encontrar en los mercados de capitales que están sufriendo graves golpes. Y queda recontra resumido en una frase que utiliza un integrante de fondos de riesgo: “The credit crunch pushes these people over the edge”, en alusión a que debido a los problemas crediticios experimentados, los VC se ven tentados a retornar a start ups de Tecnología.

       Concluyendo, y bajando un poco el artículo a la clase de Eze, fijense como tanto del lado del inversor como del dueño de la idea/proyecto pueden negociarse acuerdos que les cierran a ambos. Y, por supuesto, pensando en el contexto en que nos desenvolvemos y con nuestra intención de maximizar las oportunidades, nunca hay que dejar de lado el timming (habilidad nata o adquirida) en que aplicamos nuestras decisiones.

Si quieren leer el art.:http://www.nytimes.com/2007/08/24/business/24venture.html?em&ex=1188100800&en=81d3a23580a79d4a&ei=5087%0A

Pero… ¿qué pasó?

De cara a la unidad de que estaremos comenzando el jueves, quiero compartir con Uds. una nota publicada en The Wall Street Journal Americas. La misma resume las causas que originaron la caída de los deudores de la deuda subprime en EEUU y la inyección de incertidumbre que ésta dio a los mercados internacionales.

Covered Call Pampa

La semana pasada salió en El Cronista una nota donde comentaba la posibilidad de realizar lanzamientos cubiertos (combinar la compra de acciones con el lanzamiento de un call sobre esas acciones) para poder hacer rendir mejor el dinero dada la coyuntura actual del mercado local de bajas tasas de interés. El mismo, a modo de ejemplo, explicaba una operación con Pampa Holding (PAMP) que les paso a describir:

Hoy, 16 de Mayo, compran 10.000 acciones de Pampa a $ 2,74 por acción y lanzan 100 calls (lote de 100 acciones) a precio de ejercicio $ 2,74 a junio (el próximo vencimiento de opciones es el tercer jueves de ese mes), por el cual se cobra una prima de $ 0,125 por acción. Si la inflación pronosticada es de 12% para este año y el spot price al vencimiento es de $2,80 por acción, cuál es la TNA nominal y real que obtiene el inversor por la operación.

EL PRIMERO que responda correctamente se lleva +1 punto para el parcial! (Finanzas II)
AHH me olvidaba, ANTES del próximo LUNES a las 23:59 hs