CATEDRAS 4 “A” y “B” – Capítulo 2 – Mercado de Capitales

Estimados, los slides y pdf de la unidad de MK.

ARCHIVO EN PDF

Saludos, Juanma

CATEDRA 4 “A” Noche – Caso #1 – Grupo Clarin

Estimados,

a continuación encontrarán los archivos en .pdf del caso que comenzamos a ver el martes.

Nota #1

nota #2

Prospecto IPO

Cotización Acción

Guia de Preguntas

Cualquier consulta, dejen comentarios o escribannos a los mails.

Slds, JM

Para alumnos de Finanzas 1 (LAE) y FMK (CPN)

Hola a todos,

para las cátedras de Finanzas 1 y Finanzas y Mercados estaremos utilizando la siguiente dirección: http://finanzas1.wordpress.com. Allí encontrarán la información relativa a los programas, cronos, guias de ejercicios y notificaciones para los alumnos.

Si quieren contactarnos, estamos disponibles via mail.

Slds., JM

Gestionar el Riesgo

Entrelazado con lo que exponemos en clase acerca de intentar reducir el riesgo futuro (entendiéndose Riesgo como variabilidad, ya sea provocando resultados más positivos de los que se esperaban o más negativos), recientemente se publicaron los resultados de un Estudio Mundial de CFO’s versión 2008, realizado por IBM en colaboración con la Universidad de Wharton y la revista The Economist.

En caso de interesarles, se lo pueden bajar desde ese link.

El blog económico de Clarin, Materia Biz, expone las principales conclusiones. Entre ellas, que una de las principales tareas dentro de la agenda de un CFO es gestionar los riesgos.

Espero que les interese el estudio.

Saludos

Cómo calcular ratios financieros

Para los que tengan alguna duda a la hora de calcular ratios financieros (de cías grandes o inclusive de proyectos propios), les recomiendo un site realmente muy friendly e interesante:

http://www.financialscoreboard.com/dashboard.html

Una vez que ingresan, pueden clickear en el gráfico, y los llevará al siguiente cuadro donde pueden completar con la info que deseen, y automáticamente les forma el reporte de ratios útiles.

 

Luego, si deciden graficar los inputs que ingresaron, los llevará a lo que creo que es la estrella de todo: un gráfico que compara el retorno sobre las ventas vs. el retorno sobre el capital (ROA). Debajo hay un ejemplo de como quedaría:

Espero que lo aprovechen!

Slides Clase Valuación de empresas (Eze)

Les dejo los slides de las clases de Valuación de empresas que vimos con Eze…
Incluye Reestructuración Financiera, LBO´s, Proyectos Internacionales y conceptos de Valuación.

Cualquier duda sobre los temas tratados en clase, pueden postear sus consultas en los comentarios.

Para bajar los slides hacer click Acá Sección 1/4, Sección 2/4, Sección 3/4, Sección 4/4!

Otro IPO de Empresa Argentina, esta vez le toca al Grupo Clarin

El Financial Times publicó hace unos días la siguiente nota referida al IPO que el Grupo Clarín está por realizar en breve:

Grupo Clarín, Argentina’s biggest media group and one of the most powerful in the Spanish-speaking world, is planning to float 17 per cent of its stock in London and Buenos Aires.

The move will be the largest Argentine offering of recent years, and is expected to raise $500m to $600m.

The group, which owns Latin America’s top-selling daily paper, Clarín, and the largest cable television operation in the region by subscribers, will use the proceeds to pursue regional growth and pay down debt.

The group also has internet interests.

The sale comprises 15m new shares and 35m being sold by shareholders at an indicated price range of 28 to 35 pesos ($9-$11), or $17.88 to $22.35 per global depositary share.

That puts a value of about $3bn on the company.

Pricing will be overnight on October 18 and the stock is expected to debut on October 19.

The structure of the sale will depend on demand, but the largest portion is expected to be bought by international investors and trade in London, which was chosen for its expertise with emerging markets and media stocks.

Clarín’s original flotation plans were put on hold by Argentina’s 2001-2002 financial crisis.

However, with the recent market turbulence subsiding, appetite for the sale is now expected to be strong.

“The listing is expected to further enhance the company’s financial strength and position it to pursue future growth opportunities,” chairman Horacio Magnetto said in a statement.

“It will be used to develop technology in the market and probably to explore regional expansion,” commented one source close to the deal.

Clarín has debts of some $900m.

However, these do not fall due for a couple of years, and the company is under no urgent financial pressure.

Goldman Sachs has held a 17.1 per cent stake since 1999 in a private equity fund and is reducing its holding to around 10 per centin order to realise returns for those investors.

The London and Buenos Aires flotation is expected to earn $150m to $200m.

Bibliografía Próximo Test: Riesgo

Gente, les dejo la bibliografía para el próximo test de Riesgo:

FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS
Richard Brealey & Stuart Myers

Capítulo 7: Introducción al riesgo, retorno y el costo de oportunidad del capital.

Captíulo 8: Riesgo y retorno.

Aquellos que prefieran también pueden leer los mismos temas del siguiente libro:

INVESTMENTS
Alex Kane and Alan Marcus

Cualquier duda sobre las lecturas, posteenlas en los comentarios así las discutimos entre todos…

Venture Capitalists 1 – Subprime 0

                                                                                           

       Estas últimas dos semanas estuvimos cubriendo en clase cual es el rol de los Venture Capitalists a la hora de aportar financiamiento/know how/etc. en los proyectos considerados ¨start-ups¨, con alto potencial de crecimiento. Mezclado esto con el tema que venimos hablando en el blog y en la cátedra de la crisis financiera global, el New York Times publicó hoy un artículo que perfectamente relaciona a ambos.

           El idea del artículo es que el movimiento fuerte que tuvieron los mercados de créditos y de acciones en las últimas semanas, puede ser causal de una tendencia de emprendedores a recurrir a Venture Capitalists para financiar sus proyectos, más que nada en sectores de Tecnología. El racional de todo esto es que muchas personas no confían tanto en las estrategias de inversión que podemos encontrar en los mercados de capitales que están sufriendo graves golpes. Y queda recontra resumido en una frase que utiliza un integrante de fondos de riesgo: “The credit crunch pushes these people over the edge”, en alusión a que debido a los problemas crediticios experimentados, los VC se ven tentados a retornar a start ups de Tecnología.

       Concluyendo, y bajando un poco el artículo a la clase de Eze, fijense como tanto del lado del inversor como del dueño de la idea/proyecto pueden negociarse acuerdos que les cierran a ambos. Y, por supuesto, pensando en el contexto en que nos desenvolvemos y con nuestra intención de maximizar las oportunidades, nunca hay que dejar de lado el timming (habilidad nata o adquirida) en que aplicamos nuestras decisiones.

Si quieren leer el art.:http://www.nytimes.com/2007/08/24/business/24venture.html?em&ex=1188100800&en=81d3a23580a79d4a&ei=5087%0A

El plan de negocios

Ayer hablamos en clase sobre el rol del Business Plan en cualquier Startup. Les recomiendo leer el siguiente post que escribió Sergio Postigo (responsable de la estrategia, gestión y coordinación de la Cátedra Karel Steuer de Entreprenuership de la Universidad de San Andrés y profesor en otras tantas universidades) en su Blog Virus Emprendedor en relación a los que él cree son lo siete pecados capitales de un plan de negocios.